أعلن الملياردير الأميركي إيلون ماسك أن شركة “سبيس إكس” بصدد إتمام صفقة تمويل بالديون بقيمة 40 مليار دولار، تهدف إلى تأمين السيولة اللازمة لشراء رقائق حوسبة متقدمة من طراز “وحدات معالجة الرسوميات” التي تنتجها شركة “إنفيديا”، وذلك لتعزيز قدرات الشركة في مجال الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، أفادت مصادر مطلعة بأن المفاوضات المتعلقة بتسعير هذه الصفقة لا تزال جارية ولم تُحسم بشكل نهائي حتى الآن.
تحذيرات من انهيار “شركات السحابة الجديدة”
إلى جانب إعلانه عن الصفقة، وجه ماسك تحذيراً شديد اللهجة إلى قطاع ما يُعرف بـ “شركات السحابة الجديدة” (Neoclouds)، التي تعتمد في نموذج عملها على بيع قدرات الحوسبة المتقدمة. وتوقع ماسك أن تشهد الفترة المقبلة موجة من الإخفاقات والاندماجات داخل هذا القطاع، مشيراً إلى أن أسواق الدين باتت مغلقة تقريباً أمام الشركات التي تفتقر إلى مصادر دخل متنوعة وتعتمد حصراً على إيرادات مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. وأضاف أن مصيراً صعباً ينتظر أكثر من 200 شركة في هذا المجال، حيث لن ينجو منها سوى عدد محدود جداً.
ضغوط تمويلية ومخاوف المستثمرين
تتزامن هذه الخطوة مع حالة من الاضطراب في أسواق تمويل قطاع الذكاء الاصطناعي، حيث تزايد قلق المستثمرين من وتيرة الإنفاق الضخمة على البنية التحتية مقابل عوائد مالية محدودة حتى اللحظة. وأوضحت مصادر لوكالة “بلومبرغ نيوز” أن هذه المخاوف ألقت بظلالها على مفاوضات “سبيس إكس”، حيث يطالب الممولون بعوائد أعلى مقابل المخاطر، مما تسبب في تعقيد إجراءات التسعير الخاصة بحزمة الديون.
وفي المقابل، سعى ماسك إلى الفصل بين “سبيس إكس” والشركات الناشئة في القطاع، مؤكداً أن شركته تتمتع بمركز مالي قوي بفضل تنوع مصادر دخلها من خدمات “ستارلينك” وإطلاق الصواريخ الفضائية. وشدد على أن الشركة لا تعتزم الاستحواذ على أي من شركات السحابة الجديدة، واصفاً هذه الخطوة بأنها “عديمة الجدوى”.
هيكل التمويل والجهات المشاركة
تشير التقارير إلى أن بنك “غولدمان ساكس” يقود مفاوضات التمويل بالتعاون مع مجموعة من المستثمرين على رأسهم شركة “أبولو غلوبال مانجمنت”. ومن المتوقع أن تتولى شركة “أطلس إس بي” المدعومة من “أبولو” إدارة الكيان المصدر للديون، وسط أنباء عن دراسة شركة “بيمكو” للمشاركة في الصفقة. وتأتي هذه الترتيبات لتفادي التحديات المحاسبية التي واجهتها الشركة في تجربة “إكس إيه آي” العام الماضي، حيث اضطرت “سبيس إكس” حينها إلى تسجيل 13 مليار دولار ضمن ميزانيتها العمومية.
تجدر الإشارة إلى أن “سبيس إكس” سجلت نتائج مالية قوية في الربع الثالث، حيث حققت وحدة الذكاء الاصطناعي أرباحاً للمرة الأولى. وبحسب المدير المالي للشركة، بريت جونسن، فإن الشركة تدرس خيارات اقتراض إضافية مع الحفاظ على تصنيفها الائتماني الاستثماري، رغم الضغوط التي شهدتها ديون الشركة مؤخراً وارتفاع عقود مبادلة مخاطر الائتمان إلى 266 نقطة أساس.
